Por qué se pierde el oro, especialmente los mineros

Soy un crítico frecuente de oro (GLD) en una cartera de inversiones. Ya que no genera ingresos, no crece y cuesta dinero almacenar, es una inversión altamente especulativa. Eso no significa que no sea sin sus años buenos: aquellos que compraron ETFs de oro en 2004 han duplicado su dinero.

El oro está perdiendo su brillo

Los pánicos tienden a enviar inversionistas a algunas inversiones interesantes, incluido el oro y otros metales preciosos. Recuerdo un artículo tras otro en 2008-2009 expresando la opinión de que los inversores deben mantener al menos un 5-10% de sus carteras en metales. ¿Dónde estaban estos artículos cuando el oro era menos de $ 400 ?!

A medida que la economía mejora, los inversores abandonan sus carteras de refugios antiaéreos. Naturalmente, el oro se ha vendido, cayendo desde un máximo en los $ 1800 en 2011 a los $ 1300.

Los inversores una vez más se dan cuenta de que el oro tiene pocas ventajas:

• Cuesta dinero para almacenar, lo que lo convierte en un activo de acarreo negativo.
• El oro no cede nada, a diferencia de otros activos de refugios antiaéreos como tierras de cultivo.
• Es propenso a fluctuaciones de precios que cambian rápidamente.
• A medida que las tasas aumentan, el costo de oportunidad de mantener metales preciosos se vuelve más evidente.

A medida que el oro cae, algunos piden una obra de teatro en los mineros del oro. Algunos incluso lo califican como uno de los sectores más golpeados del mercado. En un mundo ideal, los precios más altos del oro deberían generar mayores ganancias para las compañías mineras de oro.

He aquí por qué la minería es incluso peor que el oro

Mark Twain dijo una vez que una mina de oro es "un agujero en el suelo con un mentiroso en la parte superior". Nadie ha resumido el negocio tan perfectamente.

La minería de oro es un negocio notoriamente difícil. Los mineros no solo están expuestos a cambios rápidos en el precio de los metales preciosos, sino que también están expuestos a costos operacionales crecientes. Cuando los precios de los metales son altos, los precios de la mano de obra, la energía y los equipos siguen en general. ¿Recuerdas cuando los trabajos mineros se convirtieron rápidamente en algo nuevo? Los salarios superaron los $ 100,000 para puestos de novato.

Mientras tanto, los precios del oro corrieron a casi $ 1,900 la onza, las existencias de minería de oro no pudieron entregar. Los mineros de oro en realidad se quedaron atrás del cambio en los precios del oro, a pesar del hecho de que se supone que los mineros deben apalancarse al precio del oro.

Sus acciones deberían subir y bajar más rápido que el precio del metal, ya que un cambio en el precio da como resultado un cambio importante en las ganancias y pérdidas. Ese es un mundo perfecto. Cuando el oro sube de precio, también lo hacen los costos de llevarlo al suelo.

Es hora de vender metales

La historia está llena de grandes momentos para comprar oro; cuando es "barato" es barato. Cuando es caro, no permanece caro por mucho tiempo. Por lo tanto, hay pocos buenos momentos para vender oro y mucho tiempo para comprar.

Creo que el oro es una excelente inversión para el 1% de su cartera si usted es un vendedor neto de activos y no un comprador neto. Si tiene un valor neto de $ 10 millones, un poco de oro y plata ciertamente no duele en la posibilidad de que aquellos que usan un sombrero de estaño tengan razón en sus predicciones sobre el futuro. Para todos los demás, sin embargo, el oro tiene poco sentido para fines de inversión.

Si todavía tiene una inversión importante en oro, descártelo. Con $ 1,300 y cambio, no se está vendiendo en la parte superior. Pero tampoco estás vendiendo a bajo precio.

Si tienes mineros, te estás perjudicando especialmente y deberías correr hacia las colinas. Los inversores en minería a largo plazo rara vez son recompensados.

En los 10 años hasta 2011, las 10 mayores mineras de oro generaron $ 68 mil millones en flujo de caja operativo, pero gastaron $ 89 mil millones en adquisiciones e inversiones de capital. Ah, y el recuento de acciones aumentó en un 151% durante el período, según el Wall Street Journal. No es mucho peor que eso. Los accionistas financiaron una notable cantidad de actividad que produjo un flujo de caja negativo. Piensa en compañías de streaming de oro, otra de la que deberías preocuparte.

Ahora que el oro está "fuera", es hora de comenzar a reconsiderar por qué lo tiene en primer lugar. Si las tasas aumentan, la economía mejora, y el déficit presupuestario se reduce, el éxodo actual del oro se verá solo como una pequeña venta por delante de un gran acantilado.

¿Estás dentro o fuera cuando se trata de oro u otros metales?