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Cuidado con los eventos Black Swan

Cuidado con los eventos Black Swan

Como mencioné la semana pasada, creo que la próxima década será un mercado alcista, con una sólida trayectoria en el tiempo. Pero también advertí que podría no ser una línea perfecta, y podría estar atascada con un par de eventos Black Swan. Black Swan Events es una metáfora de un evento sorpresa que está más allá del ámbito de las expectativas normales y tiene un gran efecto en el mundo, financiero o no. Son los casos extremos, con probabilidades tan bajas que tradicionalmente no se computan en la metodología de planificación estándar.

La idea del Evento del Cisne Negro ha existido por mucho tiempo, pero fue publicada por primera vez por Nassim Nicholas Taleb en su libro de 2004, Fooled By Randomness. Según sus criterios, para ser un Evento de Cisne Negro, debe tener lo siguiente:

  • El evento tiene que ser una sorpresa
  • El evento tiene que tener un efecto importante (y no tiene que ser negativo)
  • Después del evento, se racionaliza retrospectivamente como que puede predecirse y / o mitigarse

Más allá de los mercados financieros, destaca los ejemplos de la creación de Internet y los ataques del 11 de septiembre como Black Swan Events. También le recuerda a los lectores que los bancos y otras instituciones financieras generalmente no toman en cuenta los eventos Black Swan en sus modelos de riesgo, por lo que no están preparados para manejarlos, lo que vimos en la crisis financiera de 2007.

Como tal, estos eventos pueden suceder nuevamente, y aquí están algunos de mis pensamientos sobre lo que debe tener en cuenta.

Eventos de Black Swan a tener en cuenta

Si bien Black Swan Events debe ser una sorpresa por definición, según la historia reciente, creo que hay varios eventos posibles que "expertos"Se han desatendido por no poder suceder, que en realidad, podría suceder muy fácilmente en la próxima década. Esto es lo que creo que debes tener en cuenta.

Los tanques comerciales de alta velocidad del mercado de valores

Ya hemos visto esto suceder dos veces:

  1. El Flash Crash de 2010
  2. The Knight Capital Debacle de 2012

En Flash Crash de 2010, el mercado bursátil cayó un 9%, o alrededor de 1,000 puntos, en cuestión de minutos debido a un programa de comercio de computadoras de alta frecuencia que se descontroló. En 2012, Knight Capital tuvo un problema similar al tener un algoritmo de computadora que envió transacciones que terminaron costando a la compañía más de $ 400 millones y manipulando el mercado para más de 140 valores.

A medida que las computadoras se convierten en la fuerza dominante en Wall Street (actualmente representan alrededor del 70% de todas las transacciones diarias), la posibilidad de errores que cuestan billones de dólares es cada vez más probable. Y mientras el gobierno y las instituciones financieras implementan "salvaguardias", Eso solo da una falsa sensación de seguridad antes de que ocurra el próximo Flash Crash.

China o Europa colapsan

La Unión Europea es la segunda economía más grande si se suman los PBI de todos los estados miembros, pero China está programada para ocupar ese lugar muy pronto, y es la segunda economía independiente detrás de los Estados Unidos. Y ambas áreas enfrentan importantes obstáculos en la próxima década.

Europa ha estado lidiando con la deuda y el estancamiento del crecimiento durante años, y ha habido una relación intermitente con múltiples países miembros: Grecia, España y Portugal. Si cualquiera de estos países colapsa, o la UE se rompe, podría resultar en un mercado tumultuoso y resultar en un enorme e inesperado cambio en la economía global. Esto podría enviar un choque que diezmaría el mercado de valores.

China, por otro lado, está tratando de descubrir cómo crecer de manera sostenible. Ha estado absorbiendo enormes sumas de dinero durante décadas, y ahora está empezando a experimentar dolores de crecimiento ya que su infraestructura, gobierno y marco legal están siendo probados por el crecimiento de su economía. Si se topara con una recesión, podría ser un gran evento que se propagaría a través de la economía global, similar a lo que las recesiones en EE. UU. Han hecho antes.

Huelga de Desastres Naturales

Finalmente, siempre existe la posibilidad de más desastres naturales. Los estudios científicos han demostrado que los desastres naturales han aumentado en frecuencia en las últimas décadas. Sin embargo, los desastres naturales, por su propia cuenta, generalmente no tienen un impacto negativo en la economía, de hecho, en muchos casos, la secuela impulsa la economía debido a los renovados gastos de la economía. Sin embargo, creo que habrá una combinación de problemas que asolarán un próximo desastre natural que tendrá un impacto negativo en la economía y será un Evento del Cisne Negro. Si la forma en que nuestro gobierno manejó el alivio del huracán Sandy es un indicador, creo que las respuestas futuras a los desastres también estarán sumidas en la burocracia, lo que retrasará la respuesta. Entonces, si eso se combina con una recesión u otro evento, podríamos tener un problema grave en nuestras manos.

Estrategias para invertir en eventos Black Swan

Ahora que he resaltado toda la pesadumbre y la tristeza en que puedo pensar, ¿cómo te las arreglas? Hay dos estrategias de inversión básicas para manejar los eventos Black Swan.

Estrategia de inversión Barbell

La estrategia de inversión Barbell fue en realidad creada por Nassim Taleb como una forma de mitigar los efectos de los eventos que él etiquetó. La idea es que guarde aproximadamente el 90% de sus inversiones en activos ultra seguros, como efectivo y T-Bills, ya que nadie puede predecir el futuro. Luego, con el 10% restante, invierte en inversiones altamente especulativas, como capital de riesgo. De esta forma, pase lo que pase, solo podrá perder el 10% de su cartera en cualquier momento.

Sin embargo, este enfoque no es adecuado para la mayoría de los inversores. Es demasiado conservador, mientras que al mismo tiempo es demasiado arriesgado con lo que inviertes.

No hacer nada de estrategia

Mi estrategia para este tipo de eventos es la "No hacer nada de estrategia". Un nombre bastante elegante, ¿eh? Resalta mi punto de que probablemente no deberías hacer nada y solo montarlo. En cada Evento de Cisne Negro que se ha producido, el mercado se ha recuperado muy bien y ha alcanzado nuevos máximos después del evento. Los Eventos del Cisne Negro son fatalidad y oscuridad en el corto plazo, pero generalmente terminan siendo puntos en el radar a largo plazo. Como tal, tienes un par de opciones:

  • Qué hacer si perdió dinero en inversiones
  • ¿Debería comprar más cuando sus inversiones están caídas?

El nombre del juego siempre debe ser para evitar errores de inversión. Comprar alto y vender bajo es siempre el número 1. Por lo tanto, no se vendan solo porque el mercado tenga un colapso repentino. Su mejor apuesta en la mayoría de las circunstancias será siempre no hacer nada y ver cómo su cartera vuelve a su gloria original con el tiempo.

¿Cuáles son sus pensamientos sobre estos eventos Black Swan? ¿Crees que es probable que ocurran? ¿Qué más crees que puede pasar?

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