Ahora es el momento de comprar acciones de Apple después de bajas expectativas?

Apple (NASDAQ: AAPL) cayó más de un 8,3 por ciento la semana pasada tras el anuncio, el martes 12 de septiembre, de sus dos nuevas ofertas de iPhone, incluido el tan esperado nuevo modelo de "bajo costo". La venta masiva podría presentar una oportunidad de compra si usted cree que la caída del precio es exagerada.

Sin embargo, esto también podría significar que el sentimiento negativo que ha plagado las acciones de la compañía durante gran parte de su historia reciente está volviendo. Una cosa es cierta: Wall Street está claramente preocupado, indicado por las previsiones de ventas y recorte de ganancias.

Los osos de las acciones de Apple creen que el paso en falso en la nueva oferta de iPhone es emblemático de los problemas estratégicos en Apple. Las expectativas de ganancias a largo plazo ya han disminuido en los últimos 18 meses y hasta el momento, el lanzamiento del nuevo iPhone parece haber reducido aún más estas previsiones.

Dicho todo esto, se espera que Apple genere un importante flujo de caja libre y operaciones en múltiplos razonables, siempre que las previsiones se mantengan. La acción cerró el viernes a $ 464.90 que es 10.9x FY14 ganancias de consenso y 7.1x TTM EV / EBITDA.

¿Falló la nueva estrategia de iPhone de Apple?

Apple ha establecido un patrón para anunciar un nuevo iPhone cada dos años y, entretanto, presenta un modelo "s" actualizado. El año pasado, la compañía presentó el iPhone 5, por lo que la semana pasada siguió con el iPhone 5s. Sin embargo, también hizo algo que no había hecho antes: Apple también presentó un modelo llamado iPhone 5c en lugar de simplemente bajar el precio en el iPhone 5 y llamar a eso su opción de precio medio / bajo.

Este no es un blog de tecnología, pero aquí hay un resumen rápido del iPhone 5s y 5c. El iPhone 5s, el nuevo buque insignia de Apple, tiene un procesador actualizado, el chip A7, es el primer teléfono inteligente de 64 bits, y viene en plata, oro y gris espacio únicos para que otros sepan que tienes la versión más nueva.

También tiene algo llamado chip M7 para una detección de movimiento mejorada y ofrece una cámara mejorada y un sensor de huellas dactilares para mayor seguridad. El precio oscila entre $ 199 y $ 399 con contrato. El iPhone 5c viene en cinco colores y carece de las características mejoradas mencionadas para los 5, pero tiene un precio de $ 99 a $ 199 con un contrato.

Una oportunidad para aumentar la cuota de mercado

La nueva estrategia podría impulsar la participación de mercado en el mercado de teléfonos inteligentes de rango medio. Históricamente, los puntos de precio para el nuevo iPhone de Apple se mantuvieron altos, y la compañía ofrecería la versión anterior. En este caso, habría sido el iPhone 5 a un precio más bajo.

Básicamente, ofreció a los consumidores más sensibles a los precios tecnología de un año a un precio similar a los nuevos dispositivos de rango medio Android OS (NASDAQ: GOOG).Con el iPhone 5c, esta estrategia cambió. Apple ahora vende una versión más delgada de su tecnología más nueva, al precio de descuento. La nueva estrategia puede ayudar a Apple a competir más de cerca con ofertas menos costosas que utilizan Android OS.

El precio es una preocupación

Sin embargo, el precio del iPhone 5c sigue siendo demasiado alto, según muchos, y provocó un recorte en las previsiones de ventas de los analistas para la segunda mitad de 2013 y todo 2014. Excluyendo un contrato, cuesta $ 549 en los Estados Unidos y, importante, $ 735 en China.

China, en 2013, se convirtió en el mercado de teléfonos inteligentes más grande del mundo y tener modelos con precios más moderados es importante para ganar cuota de mercado allí. El iPhone 5c tiene un precio demasiado alto para algunos en este mercado donde los proveedores de servicios móviles a menudo no subsidian el costo del teléfono como en los Estados Unidos. Los informes iniciales muestran un interés moderado en el 5c de los consumidores en China. Las expectativas, impulsadas más por los medios que por la administración de Apple, habían crecido en el sentido de que Apple tendría un verdadero modelo de bajo costo y se suponía que esta nueva oferta causaría un impacto en ese mercado.

La nueva estrategia de iPhone es una que era necesaria y probablemente buena a largo plazo para las ventas y la participación de mercado de Apple. En la línea de computadoras portátiles y de escritorio de Apple, hace tiempo que tiene dos líneas de productos: una línea de menor precio y sus productos insignia de alto precio.

Su línea de menor precio todavía estaba en el punto de precio medio de los equipos de escritorio y portátiles, ya que Apple se comprometió a proporcionar productos de calidad para respaldar la imagen de la marca. Esto no es diferente ahora en los teléfonos inteligentes, y aunque los precios podrían cambiar, la introducción del iPhone 5c le da a Apple una entrada en el mercado de rango medio para que pueda competir mejor con los dispositivos con sistema operativo Android, ayudándolo a mantener, si no ampliar, su cuota de mercado en los próximos años.

Los próximos catalizadores podrían ser positivos para las acciones de Apple

Cuando las estimaciones de ganancias se cortan, las existencias disminuyen. El tropiezo de Apple provocó una reducción en las previsiones de ganancias y, en consecuencia, las acciones siguieron su ejemplo. Dicho esto, algunos informes basados ​​en el seguimiento de comentarios en línea positivos y negativos en redes sociales sugieren que el mercado se está calentando para el iPhone 5c. La acción tiene un precio en expectativas relativamente bajas, por lo que una sorpresa cuando Apple anuncia sus números de pre-pedido podría impulsar las acciones más altas.

Apple también hará un anuncio sobre el iPad y Apple TV antes de fin de año. Parece que las expectativas en torno a esos eventos también son más moderadas que en el pasado. Hay espacio para que la compañía sorprenda positivamente sin tener que sacarla del parque por completo con estos nuevos lanzamientos de productos. Es posible que estos eventos también puedan actuar como catalizadores positivos para el stock.

Conclusión: el potencial de catalizadores positivos y la valuación respaldan una tesis de compra

Apple claramente tropezó la semana pasada, pero con las expectativas sobre el iPhone 5c moderado, hay espacio para una sorpresa positiva para sus números de ventas. Además, la posición de efectivo de la compañía ($ 146 mil millones en efectivo e inversiones) es lo suficientemente fuerte como para recomprar alrededor de un tercio de sus acciones en circulación.

Como se señaló anteriormente, cotiza a 10.9x FY14 ganancias por consenso EPS. Pero después de ajustar por dinero en efectivo, opera a solo 7.5x. Y Apple no está quemando efectivo, sino generando más. Tiene un plan activo de dividendos y recompra para devolver efectivo a los accionistas.

Además, Apple cotiza al mismo múltiplo de ganancias de 10.9x FY14 que Microsoft (NASDAQ: MSFT), una empresa que ha tenido un crecimiento lento durante la última década y está en medio de una reorientación / reestructuración arriesgada del negocio. La valoración en combinación con la capacidad de superar las expectativas de ventas para el iPhone 5s y el iPhone 5c tienen una recepción más positiva de parte de la calle, ya que su nuevo iPad y producto de televisión podrían impulsar las acciones al alza.

¿Cuáles son sus pensamientos sobre la compra de Apple después de la venta masiva de la semana pasada?

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