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Cómo afectará el cierre del gobierno a sus inversiones

Cómo afectará el cierre del gobierno a sus inversiones

Todo el mundo habla sobre el cierre del gobierno: la batalla de la política partidista, los más de 800,000 puestos de trabajo que se han abandonado, la irritación de no poder visitar un parque nacional. Pero, ¿qué va a pasar con su cartera de inversiones?

Es difícil dar una respuesta definitiva a lo que va a suceder, pero podemos hacer algunas conjeturas muy educadas. Comencemos con un poco de historia.

La historia de los cierres del gobierno y la bolsa de valores

Aquí hay algunas estadísticas rápidas sobre la historia de los cierres del gobierno:

  • El cierre gubernamental más largo fue el último cierre en 1995, duró 21 días.
  • El cierre promedio del gobierno tiene una duración de 6.4 días, el cierre medio ha sido de 3 días.

Y esto es lo que sucede con el mercado bursátil durante estos cierres:

  • Desde 1981, el mercado de valores es plano, en promedio, durante los cierres del gobierno.
  • En las semanas previas a la paralización del gobierno, el mercado también es plano: un rendimiento promedio de 0.3%, pero una rentabilidad promedio de -0.3%.
  • Sin embargo, desde 1981, el mercado de valores ha promediado retornos superiores al 2% después de que finaliza el cierre.

Aquí hay un historial de la bolsa de valores y todos los cierres del gobierno de @andrewunknown en StockTwits:

Cómo este cierre del gobierno es diferente

Hay varias razones por las cuales este cierre del gobierno es diferente a las pasadas. Estas razones son lo que hace que este cierre sea más aterrador que los cierres del gobierno en el pasado:

No tenemos un crecimiento fuerte

Primero, no tenemos el mismo crecimiento corporativo (y crecimiento económico) que tuvimos en los cierres del gobierno anterior. Por ejemplo, en 1995, experimentamos tasas de crecimiento del 8% de las ganancias por acción (EPS), mientras que este año ha sido del 2%. Además, ese período de tiempo vio surgir uno de los mayores mercados alcistas en la historia reciente después del cierre. Fue el comienzo de la burbuja tecnológica y se produjeron grandes cambios en toda la economía. De alguna manera, esto podría ser lo que está sucediendo ahora: grandes cambios económicos antes de un mercado alcista a largo plazo. Sin embargo, el crecimiento de las ganancias es débil, lo que da miedo.

La confianza en el gasto del gobierno

En segundo lugar, la economía depende en gran medida del gasto público. En este momento, el dinero fluye a un ritmo mucho más libre que en la historia de este país. Con dinero barato y ayuda del gobierno para empresas de todo el país, la economía depende más del gobierno que en cualquier otro momento del pasado.

Por ejemplo, la tasa de fondos federales fue del 5,50% en 1995 (durante el último cierre) y ahora es del 0%. En 1995, el crecimiento del PIB fue del 2,5%, y es lo mismo este año, pero para lograrlo se necesita un bote de dinero gratis. Esto solo destaca la dependencia del gobierno para mantener a flote la economía.

Dependencia del consumidor en los programas de bienestar social

Finalmente, hay más consumidores que dependen de los programas gubernamentales de bienestar social que en cualquier otro momento de la historia. Desde la Seguridad Social y Medicare hasta cupones de alimentos y SNAP, los consumidores dependen más que nunca de los programas gubernamentales. Este es un resultado directo de la Gran Recesión, pero también del pobre crecimiento económico (y crecimiento del empleo) que hemos experimentado.

Esto me preocupa por varias razones. Primero, muchos beneficios federales han dejado de pagarse debido al cierre. Esto tendrá un impacto directo en los bolsillos de los consumidores, y podría llevar a un crecimiento económico aún más bajo durante el trimestre (e incluso durante el gasto vacacional del cuarto trimestre). En segundo lugar, incluso los beneficios no directamente detenidos por el cierre son los mismos beneficios que se debaten en el Congreso. Esto podría dar lugar a que terminen en un compromiso, y podría dañar aún más la economía a largo plazo.

¿Qué deberían hacer los inversores?

Todas estas cosas apuntan a un cierre del gobierno que tendrá un impacto diferente a largo plazo en la economía y el mercado de valores. Creo que habrá un impacto mucho más negativo de este cierre, en comparación con los cierres anteriores, simplemente porque esta es solo otra ráfaga en la tormenta perfecta.

La preparación de tormentas perfecta para fin de año incluye estos factores:

  • Bajo crecimiento económico
  • Contratación y compras minoristas moderadas debido a los temores al gasto de los consumidores.
  • El cierre del gobierno.
  • El debate fiscal precipicio.

No me sorprendería que este cierre, combinado con el próximo debate sobre el precipicio fiscal, envíe a la economía a una recesión oficial. Como tal, los inversores deben prepararse para la posibilidad de una recesión.

Esto significa varias cosas:

  • Los inversores de Buy-and-hold deberían mantener el rumbo, y tal vez invertir más durante una recesión.
  • Los inversores del sector deberían mirar productos básicos de consumo y utilidades.
  • Puede ser un buen momento para asegurar cualquier ganancia que tengas para 2013.

¿Cómo ha afectado el cierre del gobierno a sus inversiones? ¿Qué ves como resultado?

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