Mercado de valores: ¿Las acciones están sobrevaluadas o aún puede invertir?

El mercado se ha recuperado todo el año, casi alcanzando máximos ajustados por inflación de todos los tiempos la semana pasada. Pero, al mismo tiempo, muchos jóvenes inversionistas universitarios se mantienen al margen porque se dicen a sí mismos: "He visto esto antes".

Y no están equivocados. Hace solo seis años que estábamos en una de las peores recesiones de la historia, al salir de uno de los mercados alcistas más largos de la historia.

Entonces, la pregunta es, ¿la historia se repetirá? O incluso mejor, ¿la historia se repetirá antes o después? Creemos que este es el comienzo de un mercado alcista a largo plazo, pero eso no significa que no habrá hipo y eventos de cisne negro en el camino.

Veamos qué dicen algunos indicadores clave sobre si las acciones están sobrevaluadas o no.

¿Qué dice el S & P 500?

Primero, eche un vistazo al S & P 500. Este es uno de los índices bursátiles más famosos, que básicamente rastrea los precios de las acciones de las 500 principales compañías de gran capitalización que cotizan en la Bolsa de Nueva York y en NASDAQ.

Con un crecimiento de YTD de aproximadamente 24%, el mercado bursátil ha tenido un buen rendimiento en lo que va de 2013, pero ¿cuánto tiempo durará esto? Los inversores parecen ser muy cautelosos hoy en día. Puede escuchar a la gente gritar que es una "burbuja" desde el fondo de la sala, pero, ¿el mercado de valores realmente está en una burbuja en este momento? ¿Ahora es un buen momento para comprar acciones de los EE. UU. En línea? ¡Estas son todas preguntas importantes!

Burbuja o no?

Twitter (NYSE: TWTR) acaba de cotizar en bolsa y recaudó alrededor de $ 2 mil millones, con una capitalización bursátil rondando los $ 20 mil millones. La OPI exitosa probablemente inspire a otras nuevas empresas tecnológicas a hacer lo mismo en el futuro, incluyendo Box, Square y Airbnb. Pero Twitter no es rentable, y muchas otras compañías tecnológicas tampoco lo son. Además, el mercado bursátil ronda su máximo histórico.

La respuesta sigue siendo no, sin embargo. El mercado de acciones no está en una burbuja en este momento y aquí está el por qué. Por el momento, el S & P 500 tiene una proporción de PE hacia adelante de menos de 16 años. Históricamente, el índice se ha mantenido en una relación de PE de alrededor de 14 a 16. Lo que esto significa es que la relación de PE directo actual no supera el 15% se puede describir como típico y se ha acercado más al 10%. Este entorno difícilmente se puede describir como una burbuja.

Basar las conclusiones de las acciones individuales es ridículo, especialmente los de las nuevas empresas tecnológicas. Echa un vistazo y verás nombres famosos en el mercado bursátil en relaciones de PE relativamente modestas. Apple (NASDAQ: AAPL), ExxonMobil (NYSE: XOM) y JPMorgan (NYSE: JPM) se encuentran entre muchos otros cuyos índices de PE se ubican holgadamente por debajo de la media histórica y los valores medios del S & P 500 por precio / ganancias.

Sorprendente oro

Es cierto para los inversores que la búsqueda de acciones viables para invertir se vuelve un poco más difícil, cuando las proporciones de PE comienzan a inclinarse hacia el extremo superior. Todavía hay oro por ahí, pero las acciones de oro van a ser más difíciles de encontrar que de costumbre. Para ser justos, la proporción real de PE en este momento (en lugar de la proporción de PE hacia adelante) es de alrededor de 18 a 19, por lo que se debe tener un poco de precaución.

Si bien muchos administradores de fondos han aumentado sus tenencias de acciones en los últimos 12 meses, no todos tienen tanta confianza en las acciones. El fondo de valor de miles de millones de dólares del inversionista de valor Wally Weitz tenía casi 30% de sus activos totales en efectivo y bonos al 30 de septiembre. Dijo que "en este momento [el mercado] no nos está dando nada". Algunos de los pares de Weitz están de acuerdo, pero siempre habrá opiniones contradictorias, y algunas serán especialmente extremas.

Los inversores de valor buscan empresas intrínsecamente infravaloradas, generalmente cuyos flujos de efectivo y / o activos futuros valen más de lo que la compañía está vendiendo. Si toma este enfoque, nunca tendrá que preocuparse por lo que dice el mercado en general, porque sus criterios de inversión siempre serán los mismos. Incluso en los peores momentos, todavía hay compañías que obtienen precios de mercado inmerecidamente bajos.

Por supuesto, en los malos tiempos, como en 2008, es más fácil encontrar esas empresas infravaloradas. En ese año de 2008, el fondo de Weitz tenía menos del 8% en efectivo. Más recientemente lo describió como "un momento maravilloso", con la existencia de "mucho para comprar".

A mediados de septiembre, Citigroup se sentó al otro lado de la valla con la predicción de que el S & P 500 llegará a 1.900 a fines del próximo año. Es improbable que el mercado crezca para siempre y se hagan correcciones a lo largo del camino, pero mientras tome la mentalidad de un inversionista en lugar de la de un comerciante, será bueno que se vaya.

El tiempo del mercado

Muy pocas personas pueden sincronizar el mercado. Hacer un intento de sincronizar el mercado es en gran medida una pérdida de tiempo y solo otra causa de estrés. Es cierto que hay un valor temporal para el dinero y técnicamente se perderían años de rendimientos compuestos a partir de una corrección importante. Entre 2007 y 2009, el S & P 500 cayó más del 50%. Pero no todo el mundo aguantó tanto tiempo y muchos inversores ganaron dinero durante todo el período, aunque con menos dinero de lo normal.

Ni siquiera tiene que ganarle al mercado; algunas personas solo quieren que su capital crezca a un ritmo más rápido que la inflación. Otros se enfocan en acciones de dividendos e inversiones de renta fija con horizontes de inversión de hasta 40 años y no les importa lo que sus retornos anuales del año pasado son en el gran esquema de cosas.

Eso es todo lo que necesita decirse.Sin embargo, si tiene aversión al riesgo y no está demasiado cómodo con sus habilidades de investigación, puede considerar comprar en un fondo mutuo conservador; quizás incluso un fondo centrado en valores / bonos de renta fija. A largo plazo, estas pueden ser grandes inversiones, con bajos buy-ins mínimos y su capacidad para agrupar efectivo y realizar inversiones en diversas clases de activos.

Con fondos mutuos sólidos, sus devoluciones podrían sufrir un poco, pero dependiendo de su fondo elegido debería poder obtener un poco más de seguridad. La tranquilidad también es importante.

¿Eres alcista o bajista en este momento? ¡Comparte tus pensamientos!