Invirtiendo

Pregunte a GFC 027: Opciones de sueldo vs. Stock: ¿cuándo tiene sentido?

Pregunte a GFC 027: Opciones de sueldo vs. Stock: ¿cuándo tiene sentido?

En las últimas décadas, y particularmente en el campo de las TI, las opciones sobre acciones se han vuelto cada vez más populares como método de compensación.

Pero, ¿deberías aceptar stock options en lugar de salario?

Llegó una buena pregunta sobre este tema, en la cual el escritor está debatiendo aceptar un salario más bajo con la esperanza de que las opciones sobre acciones compensen con creces la diferencia:

"Estoy en el proceso de considerar una nueva oportunidad de carrera con una conocida startup privada que se rumorea que saldrá a bolsa el próximo año / año y medio. Parte del paquete de compensación incluirá acciones u opciones sobre acciones. Con base en conversaciones preliminares, el salario que pueden ofrecer sería ligeramente menor que la tasa vigente para este puesto (digamos entre un 10% y un 15% menos), para ser compensado por una oferta de capital (opciones sobre acciones o acciones restringidas). Mi pregunta es cómo negociar un "número" de estas opciones para compensar un salario más bajo en los próximos años. ¿Hay una fórmula para eso?

Además, desde el punto de vista de la compañía, el valor del capital ofrecido se relaciona directamente con la diferencia percibida entre el salario ofrecido y la tasa prevaleciente en el mercado o, por lo general, es mucho más, ya que si la empresa lo hace bien, puedo vender mi comparte con un beneficio. Si la empresa no funciona bien, mis opciones pueden no valer mucho, o nada en absoluto, por lo tanto, existe un riesgo. Por favor asesorar o hacer referencia a las fuentes para proporcionar orientación ".

Comencemos diciendo que no existe una ecuación matemática que ayude a determinar el equilibrio entre el salario y las opciones sobre acciones.

Más significativa es la relación riesgo / recompensa involucrada con las opciones sobre acciones: Las opciones pueden hacerte rico, pero también pueden ser inútiles.

Pero antes de entrar en eso, hablemos un poco sobre los conceptos básicos de las opciones sobre acciones.

¿Cuáles son las opciones sobre acciones?

A veces conocido como opciones sobre acciones para empleados, o simplemente ESO's, los otorga un empleador, lo que le permite al empleado el derecho (pero no la obligación) de comprar una cierta cantidad de acciones a un precio específico y en un momento específico en el futuro. Por lo general, se ofrecen a gerentes y puestos a nivel de oficial.

Las opciones generalmente tienen fechas de vencimiento. Si las opciones no son ejercidas por esas fechas, las opciones caducarán y no tendrán valor. También hay un período de adquisición de derechos, después del cual el empleado tendrá plena propiedad de las opciones. La concesión de derechos puede ocurrir durante, digamos, cinco años. La adquisición de derechos es una estrategia que los empleadores utilizan para mantener a los empleados con la compañía por períodos más largos.

El valor de mercado de las acciones en el momento en que se otorgan las opciones determina el valor de las opciones. Y, naturalmente, eso nunca se puede saber en el momento en que se otorgan las opciones.

Por ejemplo, un empleador puede otorgarle a un empleado la opción de comprar 1,000 acciones a $ 50 por acción, que se conoce como el precio de ejercicio o precio de ejercicio. Después de un año, el empleado adquiere 200 acciones, y el precio de la acción ha subido a $ 75. El empleado ejerce las opciones y obtiene un beneficio inmediato de $ 5,000: 200 acciones con una ganancia de $ 25 por acción.

Después de dos años con la compañía, el empleado adquiere otras 200 acciones. Pero el valor de las acciones de la compañía ha caído a $ 40 por acción. Las opciones no tienen valor a menos que la acción suba a más de $ 50. Si las opciones caducan antes de que se alcance ese precio, perderán su valor.

Por qué un empleador querría ofrecer opciones sobre acciones

Hay varias razones por las que los empleadores ofrecen opciones sobre acciones:

  1. Para conservar dinero en efectivo, las opciones no requieren dinero en efectivo, como los salarios
  2. Como un incentivo para atraer nuevos empleados
  3. Como un incentivo de rendimiento para los empleados existentes (un mayor precio de las acciones resulta en mayores pagos de opciones)
  4. Para mantener a los empleados con la compañía más tiempo (la razón principal detrás de la concesión periódica)

Salario comercial para opciones sobre acciones

El autor de la pregunta de apertura describe al empleador que está considerando como "una conocida empresa privada de propiedad privada de la que se rumorea que saldrá a bolsa el próximo año / año-y-medio". Hay dos banderas rojas en esa evaluación: puesta en marcha y rumorea

¿Qué hace que esas dos palabras sean tan peligrosas? "Inicio" implica que el empleador es una empresa nueva o bastante nueva. Y "se rumorea" significa que si la compañía va a salir o no a cotizar en bolsa aún está sujeta a alguna especulación. Mientras tanto, el hecho de que el evento no se espera que tenga lugar durante al menos otro año, significa que el stock ni siquiera existe en este momento.

Debido únicamente a los factores del mercado, siempre existe el riesgo de que las opciones carezcan de valor, incluso con una empresa de primera línea bien establecida. Todo lo que debe suceder es que el precio de mercado de las acciones caiga por debajo del precio de ejercicio de la opción.

La situación es mucho más problemática con una empresa nueva.

No hay forma de saber cuál será la reacción del mercado para las acciones una vez que se haga pública. Aunque sabemos de ofertas públicas iniciales que se disparan desde la puerta de salida y enriquecen a los tenedores, los precios de las acciones caen al menos con frecuencia.

Eso significa que es completamente posible que el salario que el empleado cederá a favor de las opciones sobre acciones nunca se materialice. El empleado apostará que el futuro de este upstart será muy positivo, y las acciones de la compañía serán bien recibidas por el mercado.Pero si las circunstancias no se rompen en esa dirección, no solo podría estar en riesgo en su trabajo, sino también en su inversión proyectada en las acciones de la compañía.

Eso es un doble peligro, y es probable que exista demasiado riesgo con cualquier trabajo.

La mejor estrategia con opciones sobre acciones

Las opciones de compra de acciones son un excelente beneficio, si no hay ningún costo para el empleado en forma de salario o beneficios reducidos. En esa situación, el empleado ganará si el precio de las acciones sube por encima del precio de ejercicio una vez que se otorgan las opciones. Y si el valor de la acción nunca alcanza el precio de ejercicio, el empleado no pierde nada.

La mejor estrategia para este empleado es negociar un salario a nivel de mercado. Eso eliminará el riesgo de las muchas variables relacionadas con las opciones, como por ejemplo si la compañía realmente se hará pública, qué tan bien recibida estará la acción cuando lo haga, el nivel de precio de ejercicio de las opciones y cuál será el calendario de adjudicación. .

Estas son todas las variables que no pueden ser factorizadas adecuadamente en la decisión en este punto. Vaya con el salario del mercado y negocie las opciones sobre acciones como una consideración secundaria.

Esta publicación apareció originalmente en Business Insider.

Deja Tu Comentario