El pato cojo podría mover los mercados

Los eventos largamente esperados de la semana pasada incluyeron las elecciones de mitad de período y la Reserva Federal (Fed) anunciando los detalles de otro programa de estímulo. El impulso del mercado bursátil se había estancado en las dos semanas previas a la semana pasada, mientras los inversores esperaban el resultado. Los eventos se desarrollaron de la misma forma en que los mercados lo habían anticipado y, en su mayoría, tuvieron un precio durante la ganancia de dos dígitos en el S & P 500 que tuvo lugar durante septiembre y octubre. Cuando los inversores dieron un suspiro de alivio la semana pasada, el mercado bursátil registró una sólida ganancia del 3,5%, lo que resultó en un nuevo máximo de dos años en el S & P 500, ya que la demanda reprimida de acciones se invirtió.

Mientras que los principales titulares están fuera del camino, lo que suceda en Washington durante el resto del año aún tendrá influencia sobre los mercados. Algunos de los ítems de la agenda dudosos con impacto potencial en el mercado incluyen la expiración de los beneficios de desempleo, el financiamiento del gobierno y los recortes tributarios de Bush.

Los beneficios de desempleo extendidos expirarán a fines de noviembre si el Congreso no los renueva en las próximas semanas. Las personas que agotan sus 26 semanas de beneficios de desempleo estatales regulares pueden recibir hasta 73 semanas de beneficios con fondos federales, por un total de 99 semanas en estados de alto desempleo. Este verano, cuando se renovaron por última vez los beneficios de emergencia, los republicanos permitieron temporalmente que las extensiones expiraran por casi dos meses. Se opusieron a la extensión porque el costo de hacerlo no se vio compensado por otros recortes de gastos y, por lo tanto, se sumó al déficit federal, en violación de las reglas de pago por uso. Desde que los republicanos obtuvieron escaños en el Senado la semana pasada, podría ser aún más difícil aprobar una renovación del programa que podría dejar sin beneficios a millones de personas durante el pico de la temporada festiva de consumo, lo que representa riesgos para los minoristas y el crecimiento económico general.

Elecciones a mitad de período

Antes de las elecciones de mitad de período, el Congreso aprobó una resolución financiando al gobierno hasta el 3 de diciembre, lo que provocó un enfrentamiento por el gasto en la sesión de cojo. Además, la comisión fiscal establecida por el presidente Obama debe presentarse el 1 de diciembre. Hay indicios de que los líderes demócratas en el panel están tratando de presentar cambios importantes a la Seguridad Social destinados a garantizar que el programa sea solvente a largo plazo.

El elemento más importante al que se enfrenta el Congreso es la próxima expiración de los recortes fiscales de Bush. Es probable que el Congreso aborde los recortes de impuestos de alguna manera. Ambas partes corren el riesgo de una gran reacción negativa si no se toman medidas y todas las tasas impositivas vuelven a niveles más altos, lo que ejerce presión sobre el 70% de la economía que está impulsada por el gasto del consumidor. Esta es una preocupación dado que el crecimiento económico actual ya es lento. Continuamos creyendo que es probable que el Congreso apruebe una extensión de uno o dos años de todas las reducciones de impuestos de Bush durante la sesión de cojo, pero admitan que es una decisión cercana.

¿Qué hay de los dividendos?

El potencial para extender la tasa del impuesto al dividendo al 15% (en oposición a revertir hasta el 39.6% para el rango superior) y la capacidad de las compañías en el sector Financiero para aumentar los pagos de dividendos hizo que el sector obtuviera el mejor rendimiento la semana pasada. Las compañías financieras que recibieron dinero del TARP deben obtener la aprobación regulatoria para aumentar sus dividendos, que pronto podrán obtenerse. El primer trimestre del año ha sido tradicionalmente cuando las empresas anuncian aumentos en sus pagos de dividendos. La semana pasada, los sectores de Energía, Materiales e Industrias se beneficiaron de las acciones de la Fed el miércoles que debilitaron el dólar.

El apetito de los inversores por el rendimiento ha impulsado fuertes entradas en el mercado de bonos de alto rendimiento este año. Tal vez el rendimiento de la semana pasada sea una señal de que los inversores pueden migrar de bonos de alto rendimiento hacia acciones con altos dividendos, posiblemente poniendo fin a la huelga de compradores de acciones de EE. UU. Que ha provocado salidas de fondos de inversión estadounidenses cada semana durante el segundo semestre de 2010. Estaremos observando el flujo de dinero para ver cómo reaccionan a los cambios en Washington.

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• Sector discrecional del consumidor: empresas que tienden a ser las más sensibles a los ciclos económicos. Su segmento de fabricación incluye automotriz, bienes duraderos para el hogar, textiles y prendas de vestir, y equipos de ocio. El segmento de servicios incluye hoteles, restaurantes y otras instalaciones de ocio, producción y servicios de medios, venta al por menor al consumidor y servicios y servicios de educación.
• Sector Staples del Consumidor: Empresas cuyos negocios son menos sensibles a los ciclos económicos. Incluye fabricantes y distribuidores de alimentos, bebidas y tabaco, y productores de artículos para el hogar y productos personales no duraderos. También incluye compañías minoristas de alimentos y medicamentos.
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• Sector manufacturero: empresas dedicadas a la transformación química, mecánica o física de materiales, sustancias o componentes en bienes de consumo o industriales.
• Sector de materiales: empresas dedicadas a una amplia gama de fabricación relacionada con los productos básicos. En este sector se incluyen empresas que fabrican productos químicos, materiales de construcción, vidrio, papel, productos forestales y productos de embalaje relacionados, metales, minerales y compañías mineras, incluidos los productores de acero.
• Sector de software y servicios de tecnología: las empresas incluyen aquellas que desarrollan principalmente software en diversos campos, como Internet, aplicaciones, sistemas y / o administración de bases de datos y empresas que brindan servicios y consultoría de tecnología de la información; hardware y equipos de tecnología, incluidos fabricantes y distribuidores de equipos de comunicaciones, computadoras y periféricos, equipos electrónicos e instrumentos relacionados y equipos y productos de semiconductores.
• Sector de Servicios de Telecomunicaciones: Empresas que brindan servicios de comunicaciones principalmente a través de una red de cable fijo, celular, inalámbrica, de gran ancho de banda y / o de fibra óptica.
• Sector de Servicios Públicos: Empresas consideradas eléctricas, gas o agua, o empresas que operan como productores independientes y / o distribuidores de energía.