No es donde estás; A donde va, importa

¿A dónde vas?

Estimados clientes y amigos:

Es increíble dónde nos sentamos hoy y cómo ha cambiado el estado de ánimo y el sentimiento de los inversores. Con el cambio radical del mercado a partir del 9 de marzo y su recuperación de casi el 35%, el mundo no se siente tan aterrador, los mercados se ven menos amenazantes y nuestro futuro parece menos confuso. Pero es una locura cómo llegamos aquí. Recuerda el otoño de 2008. Parece que fue hace un milenio, pero en realidad, solo fue hace nueve meses. En septiembre, todos fuimos testigos de eventos validos en toda la vida en tan solo 30 días. El petróleo alcanzó un máximo histórico, Rusia invadió Georgia, el huracán Ike causó devastación, sin mencionar que Fannie, Freddie, Washington Mutual, Lehman, AIG y muchas otras firmas de titulares fracasaron. Ah, y cerramos el tercer trimestre con la mayor caída de un solo punto en la historia de más de 100 años del Dow. Fue un momento aterrador y cuando comenzamos el cuarto trimestre, el S & P 500 había caído un 40% desde un nivel en el 1500 al 900.

Ahora avance rápido hasta hoy. Hemos subido un 35% desde los mínimos de 667 en el índice S & P 500, la vivienda y el empleo siguen siendo negativos, pero parecen estabilizarse, el entorno económico está mejorando y la mayoría de los otros mercados han seguido con ganancias considerables. Y adivina dónde estamos? Los 900 en el S & P 500, justo donde estábamos a principios de octubre cuando el miedo nos atenazó.

Entonces, ¿por qué 900 parece tan prometedor ahora ...?

... cuando el mismo nivel era tan triste antes? Francamente, todo se trata de la dirección. Simplemente se siente mejor y solo apesta. De hecho, siempre me he preguntado por qué se cita el mercado como un "nivel". Supongo que ahora sé por qué. Es porque el nivel es un palíndromo, una palabra que se puede deletrear de la misma manera hacia adelante y hacia atrás. Al igual que el nivel de palabra, el mercado puede estar en 900 pero estar en avance o retroceso. Usted ve, no es el nivel que realmente importa; es la dirección que nos importa a todos. Donde nos encontramos no es tan importante como el destino. Como sociedad esperanzada y optimista, nos importa mucho nuestro camino hacia el mañana, no solo el lugar en el que nos encontramos hoy.

Hablando de optimismo para el futuro, sigo siendo constructivo sobre las perspectivas de una mayor mejora del mercado durante el resto de 2009. Con el S & P 500 cotizando a aproximadamente 920, es probable que veamos niveles más bajos en algún momento aquí en el verano, ya que el mercado digiere sus movimientos rápidos de los mínimos vistos en marzo. Sin embargo, sigo convencido de que cualquier nueva prueba será pequeña (¡tomaremos un 35%, seguido de un 10% cada día!) Y es posible que el mercado alcance nuevos máximos de 2009 para fin de año.

La economía sigue siendo débil

Si bien muchos aspectos de la economía siguen siendo débiles, los datos reales en los que debemos centrarnos no son dónde estamos sino cuál es la dirección. Al igual que nuestro ejemplo sobre cómo el nivel 900 del S & P 500 puede sentirse bien o mal, también lo pueden hacer los datos económicos débiles. Si la tendencia es negativa con la aceleración de malas noticias, entonces la economía está enferma, como lo fue durante gran parte de 2008 y principios de 2009. Pero la tendencia ha cambiado en los últimos meses para mejorar o al menos desacelerar las malas noticias, lo que plantea una telón de fondo para una mayor mejora económica.

No lo dude, este mercado todavía tiene muchos desafíos difíciles por delante. Pero las buenas noticias siguen mejorando, las malas noticias siguen empeorando, y el pronóstico del clima económico ha cambiado de una lluvia fría a parcialmente soleada. Diablos, parcialmente soleado, hace un buen tiempo para nosotros últimamente con la cantidad de lluvia que tenemos. Y sé que el mercado estará igualmente emocionado de guardar los paraguas.

Sinceramente,

Jeff Rose, CFP®

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