Cuidado de la salud e impactos en el mercado

Estimados clientes y amigos:

El martes 23 de marzo, el presidente Barack Obama promulgó un importante cambio en la política de salud de EE. UU. Que afectará a todos los estadounidenses y afectará a una sexta parte de la economía. Los beneficios sociales de estas políticas dejaremos que otros debatan, nuestro enfoque es lo que esto significa para los mercados.
Dentro del sector de la atención médica, el impacto es mixto. Hay tres categorías de empresas afectadas por la legislación con el sector de atención médica.

En general:

• La industria de la salud administrada se ve afectada negativamente por una nueva regulación que limita la rentabilidad.
• Las industrias de productos farmacéuticos, biotecnología, equipos de atención médica y centros de atención médica se benefician de una cobertura de atención médica más amplia que conduce a mayores volúmenes, pero estos aspectos positivos se compensan un tanto por los recortes en los reembolsos de Medicare y los mayores impuestos especiales industriales.
• Las industrias de los Servicios de Atención Médica y los Distribuidores de Atención Médica se benefician de una cobertura de atención médica más amplia que conduce a mayores volúmenes sin recortes directos para pagarlos.

Gran parte del impacto ya se ha descontado en las acciones del sector. En el corto plazo, es probable que los inversores del sector de la salud se sientan aliviados de que el período de incertidumbre haya llegado a su fin.

Un resultado potencialmente negativo a más largo plazo para el mercado en general se deriva de los impactos fiscales y deficitarios de la legislación. La legislación impone un nuevo impuesto del 3.8% sobre el ingreso de inversión. Esto reduce el rendimiento de las inversiones después de impuestos. También agrega un impuesto de 0.9% sobre los salarios para aquellos que ganan más de $ 250,000, que entrará en vigencia en 2013. El impacto macroeconómico que puede ser más significativo es el potencial para aumentar el déficit a pesar de los aumentos de impuestos.

Dos hechos importantes son necesarios para comprender la preocupación evidente en los mercados sobre el impacto del déficit de la legislación:

• El costo promedio de una póliza de seguro de salud familiar ofrecido por los empleadores fue de $ 13,375 en 2009, según la Kaiser Family Foundation y el Health Research & Educational Trust. En promedio, los empleados pagan alrededor del 20% de las primas y el empleador se encarga del resto (un promedio de $ 10,700 por empleado).
• La legislación establece nuevos intercambios de seguros para la compra de seguro de salud por parte de quienes no tienen seguro ofrecido a través de su empleador. Bajo el intercambio, el costo de una política sería subsidiado por los contribuyentes para individuos y familias con ingresos de hasta 400% del nivel de pobreza. Esto significa que una familia de cuatro con un ingreso promedio nacional de aproximadamente $ 70,000 (al 317% del nivel de pobreza de alrededor de $ 22,000) tendría un gasto limitado al 9.5% de los ingresos, que sería de aproximadamente $ 6,650. La otra mitad del costo del seguro sería recogido por los contribuyentes.

La Oficina de Presupuesto del Congreso, la agencia que tabuló el impacto presupuestario de la legislación, estima que alrededor de 25 millones de personas aprovecharían el intercambio para obtener un seguro de salud subsidiado para 2019. Sin embargo, si los empleadores que actualmente ofrecen seguro de salud abandonan su cobertura en orden para ahorrar $ 8,700 por empleado ($ 10,700 menos la multa de $ 2,000 para empleadores con más de 50 empleados que no brindan cobertura) y cambiar ese costo para el contribuyente, la cantidad de personas que reciben seguro de salud subsidiado podría exceder los 25 millones presupuestados. Después de todo, hay 127 millones de personas con ingresos entre el 150% y el 400% del nivel federal de pobreza. Si un gran porcentaje de estos 127 millones de personas se cambiara al intercambio, con un subsidio anual típico de alrededor de $ 5,000- $ 6,000, el costo anual de la legislación se dispararía y empeoraría significativamente el déficit presupuestario. Si bien se desconocen todos los efectos potenciales de la legislación de cuidado de la salud, los participantes del mercado pueden enfocarse en los riesgos.

Si bien la aprobación de la incertidumbre en torno a la legislación sanitaria puede ser bienvenida por muchos inversores, podría contribuir a tasas de interés más altas, ya que los temores al aumento del déficit se combinan con la recuperación de la actividad económica y el exceso de dinero proporcionado por la Reserva Federal. Esperamos que los rendimientos de los bonos del Tesoro aumenten este año, por lo que advertiríamos contra los bonos del gobierno.

Como siempre, te animo a que te comuniques conmigo si tienes alguna pregunta.

Atentamente,

Jeff Rose, CFP®

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Los bonos están sujetos a riesgos de mercado y tasa de interés si se venden antes de su vencimiento. Los valores de los bonos disminuirán a medida que aumenten las tasas de interés y estarán sujetos a la disponibilidad y al cambio de precio.

Sector de atención médica: las empresas pertenecen a dos grupos industriales principales: equipos y suministros de atención médica o empresas que brindan servicios relacionados con la atención médica, incluidos distribuidores de productos de atención médica, proveedores de servicios básicos de atención médica y propietarios y operadores de instalaciones de atención médica y organizaciones. Empresas principalmente involucradas en la investigación, desarrollo, producción y comercialización de productos farmacéuticos y biotecnológicos.

Este material de investigación ha sido preparado por LPL Financial. Las opiniones expresadas en este material son solo para información general y no están destinadas a proporcionar consejos o recomendaciones específicas para ninguna persona. Para determinar qué inversión (s) pueden ser apropiadas para usted, consulte a su asesor financiero antes de invertir. Todo el rendimiento al que se hace referencia es histórico y no garantiza los resultados futuros.