El día de la marmota llega tarde

El Día de la Marmota llegó a fines de febrero para el mercado bursátil. El empeoramiento de los datos de reclamos semanales de desempleo del jueves pasado asustó a los inversionistas del mercado bursátil preocupados por el crecimiento del empleo debido a que las tormentas invernales de febrero afectaron negativamente los datos. En ese informe laboral, el mercado bursátil vio su sombra y parece que los inversores tienen seis semanas más de informes afectados por el clima invernal que contribuyen a la volatilidad del mercado de valores.

Todo, desde las ventas minoristas hasta la fabricación y el mercado laboral, probablemente se haya visto afectado por el inusual clima invernal de febrero. El más importante de ellos puede ser el informe de empleo de febrero, que se publica esta semana el viernes por la mañana, que probablemente mostrará otro mes de pérdidas de empleo que fueron exageradas por las tormentas de invierno.

Centrarse en el rendimiento

En el último comentario semanal de mercado titulado "Invertir para la volatilidad", describimos formas de invertir en un mercado volátil de bajo rendimiento. Una de estas formas es enfocarse en el rendimiento y no únicamente en la apreciación del precio. Nuestra clase de activos favorita sigue siendo bonos de alto rendimiento. Sin embargo, otra forma de incorporar más rendimiento en una cartera es a través de dividendos. De hecho, los sectores con mayores dividendos han tenido mejores resultados últimamente. La ventaja adicional de incorporar un enfoque en los dividendos ahora es que marzo y abril tienden a ser la época del año en que la mayoría de las compañías aumentan el pago de dividendos. En el entorno actual, un aumento en el pago de dividendos puede indicar más confianza en el crecimiento sostenido de los líderes empresariales que su orientación sobre las perspectivas de ganancias que ayuda a elevar los precios de las acciones junto con el pago de dividendos.

Los últimos dos años han sido difíciles con los dividendos. De hecho, 2009 marcó el peor año en el récord de dividendos desde 1955, lo que resulta en una disminución del 21% en dividendos por acción para las 500 compañías del S & P en su conjunto. Tanto en 2008 como en 2009, 32 empresas del S & P 500 suspendieron sus dividendos, mientras que solo 11 iniciaron un pago de dividendos.

Rebote en Dividendos

Los dividendos finalmente parecen estar en el rebote. Actualmente, 366 de las compañías S & P 500 pagan un dividendo. Un total de 49 compañías en el S & P 500 aumentaron o iniciaron un dividendo en lo que va del año, mientras que solo dos compañías han disminuido o suspendido su dividendo. De las 49 acciones de dividendos positivos, hubo cinco compañías que iniciaron un pago de dividendos en el S & P 500 en lo que va del año y todas ellas pertenecían a los sectores de Discreción del consumidor y Tecnología de la información.

Puede parecer extraño pensar en el sector de tecnología de la información cuando se discuten los dividendos. Históricamente, las acciones tecnológicas rara vez ofrecían dividendos, prefiriendo reinvertir ese efectivo en sus empresas en crecimiento o financiar el crecimiento mediante adquisiciones. Pero el sector se ha vuelto mucho más atractivo para los inversores centrados en el rendimiento. Solía ​​ser el sector financiero que dominaba a los contribuyentes de dividendos, contribuyendo con más del 20% de los dividendos totales del S & P 500. Pero con el impacto de la crisis financiera en la composición del índice y la suspensión de dividendos para algunas compañías, el sector ahora constituye un 9% por debajo del promedio de los dividendos pagados por las compañías S & P 500. El sector financiero ahora tiene una contribución menor que el sector de tecnología de la información.

SP 500 Dividend Data

Esperamos que los pagos de dividendos repunten en 2010, incluidos los del sector financiero, ya que los préstamos TARP se reembolsan y los dividendos se restablecen. Una de las razones por las que creemos que los dividendos están dando vuelta es que las compañías ahora tienen la capacidad de pagar los dividendos. La proporción de pago de dividendos (los últimos cuatro trimestres de dividendos por acción divididos por los últimos cuatro trimestres de ganancias por acción) es baja, lo que indica una capacidad para aumentar el pago. El índice agregado de pago de dividendos de S & P 500 es actualmente del 36%. Esto está por debajo del promedio, e incluso con aumentos en los pagos de dividendos, es probable que esta relación retroceda a los mínimos de la década de 2000, ya que el crecimiento de las ganancias aumentará más rápidamente en los próximos trimestres. Con el índice de pago cerca de sus mínimos, las empresas tienen amplias reservas para pagar dividendos. Otro factor que respalda la capacidad de pagar dividendos es que los saldos de efectivo también son altos.

Es importante destacar que las empresas no solo tienen la capacidad de aumentar sus pagos de dividendos, sino que también tienen el incentivo. Los inversores ya pueden estar recurriendo cada vez más a los dividendos como un indicador de la salud financiera. Después de todo, los dividendos no pueden reformularse o cancelarse. La simple claridad de un aumento de dividendos habla en voz alta en medio del entorno económico incierto y los informes económicos distorsionados por el clima.

DIVULGACIONES IMPORTANTES

• Las opiniones expresadas en este material son solo para información general y no están destinadas a proporcionar consejos o recomendaciones específicas para ninguna persona. Para determinar qué inversión (s) pueden ser apropiadas para usted, consulte a su asesor financiero antes de invertir. Toda referencia de rendimiento es histórica y no garantiza los resultados futuros. Todos los índices no son administrados y no se pueden invertir directamente.
• Invertir en mercados internacionales y emergentes puede implicar riesgos adicionales, como la fluctuación de la moneda y la inestabilidad política.
• La inversión en acciones implica riesgos, incluida la pérdida de capital.
• Las acciones de pequeña capitalización pueden estar sujetas a un mayor grado de riesgo que los valores de empresas más establecidas. La falta de liquidez del mercado de pequeña capitalización puede afectar negativamente el valor de estas inversiones.
• Los bonos están sujetos a riesgos de mercado y tasa de interés si se venden antes de su vencimiento.Los valores de los bonos disminuirán a medida que aumenten las tasas de interés, estarán sujetos a disponibilidad y a un cambio en el precio. El índice Standard & Poor's 500 es un índice ponderado de capitalización de 500 acciones diseñado para medir el desempeño de la amplia economía nacional a través de cambios en el valor de mercado agregado de 500 acciones que representan a todas las industrias principales.
• No hay garantía de que una cartera diversificada mejore los rendimientos generales o supere a una cartera no diversificada. La diversificación no asegura contra el riesgo de mercado.
• Debido a su enfoque limitado, las inversiones del sector estarán sujetas a una mayor volatilidad que las inversiones más amplias en muchos sectores y empresas.
• Sector industrial: Empresas cuyas actividades comerciales son la fabricación y distribución de bienes de capital, incluidos los productos aeroespaciales y de defensa, construcción, ingeniería y construcción, equipos eléctricos y maquinaria industrial. Proporcionar servicios y suministros comerciales, incluidos servicios de impresión, empleo, medioambientales y de oficina. Proporcionar servicios de transporte, incluidas líneas aéreas, correos, marinas, carreteras y ferrocarriles, y la infraestructura de transporte.
• Sector discrecional del consumidor: empresas que tienden a ser las más sensibles a los ciclos económicos. Su segmento de fabricación incluye automotriz, bienes duraderos para el hogar, textiles y prendas de vestir, y equipos de ocio. El segmento de servicios incluye hoteles, restaurantes y otras instalaciones de ocio, producción y servicios de medios, venta al por menor al consumidor y servicios y servicios de educación.
• Consumer Staples: empresas cuyas empresas son menos sensibles a los ciclos económicos. Incluye fabricantes y distribuidores de alimentos, bebidas y tabaco, y productores de artículos para el hogar y productos personales no duraderos. También incluye compañías minoristas de alimentos y medicamentos.
• Atención médica: empresas en dos grupos principales de la industria: equipos y suministros de atención médica o empresas que brindan servicios relacionados con la atención médica, incluidos distribuidores de productos de atención médica, proveedores de servicios básicos de atención médica y propietarios y operadores de instalaciones y organizaciones de atención médica. Empresas principalmente involucradas en la investigación, desarrollo, producción y comercialización de productos farmacéuticos y biotecnológicos.
• Servicios de telecomunicaciones: empresas que brindan servicios de comunicaciones principalmente a través de una red de cable fijo, celular, inalámbrico, de gran ancho de banda y / o fibra óptica.
• Sector de Servicios Públicos: Empresas consideradas eléctricas, gas o agua, o empresas que operan como productores independientes y / o distribuidores de energía.
• Sector de energía: empresas cuyos negocios están dominados por cualquiera de las siguientes actividades: la construcción o provisión de plataformas petrolíferas, equipos de perforación y otros servicios y equipos relacionados con la energía, incluida la recopilación de datos sísmicos. La exploración, producción, comercialización, refinación y / o transporte de productos de petróleo y gas, carbón y combustibles consumibles.
• Sector Financiero: Empresas involucradas en actividades tales como banca, finanzas de consumo, banca de inversión y corretaje, administración de activos, seguros e inversiones, y bienes raíces, incluidos los REIT.
• Sector de materiales: empresas que participan en una amplia gama de fabricación relacionada con los productos básicos. En este sector se incluyen empresas que fabrican productos químicos, materiales de construcción, vidrio, papel, productos forestales y productos de embalaje relacionados, metales, minerales y compañías mineras, incluidos los productores de acero.
• Tecnología de la información: empresas que desarrollan principalmente software en diversos campos, como Internet, aplicaciones, sistemas y / o administración de bases de datos, y empresas que brindan servicios y consultoría en tecnología de la información. Los equipos y equipos de tecnología incluyen fabricantes y distribuidores de equipos de comunicaciones, computadoras y periféricos, equipos electrónicos e instrumentos relacionados, y equipos y productos de semiconductores.