General Electric Stock, una selección de Transgerming Juggernaut

General Electric Company (NYSE: GE) es uno de los conglomerados industriales más grandes del mundo. La compañía está bien posicionada en el mercado. Pero sus acciones han tenido un rendimiento sustancialmente inferior al de sus pares en la última década.

Las acciones de Honeywell International Inc. (NYSE: HON) han subido un 183 por ciento en los últimos 10 años y se están beneficiando del mercado de cambio climático. United Technologies Corporation (NYSE: UTX) también ganó un 172 por ciento en el mismo período. En contraste, General Electric ha disminuido un 23 por ciento en la última década.

Eso reforzó la presión sobre el CEO de General Electric, Jeffrey Immelt, para reestructurar la compañía y aumentar el valor para los accionistas. En diciembre de 2012, Immelt se comprometió a deshacerse de los activos no esenciales, y se centraría principalmente en el negocio industrial de la empresa. El jefe de General Electric, de 57 años, está trabajando para posicionar a la compañía como un fabricante de infraestructura que produce artículos costosos y complejos como motores a reacción, generadores de energía y locomotoras.

Recortar negocios no esenciales

Jeffrey Immelt comenzó a descargar activos que quedan fuera de las operaciones industriales. A principios de este año, la compañía vendió su unidad de entretenimiento NBC Universal por la friolera de $ 16,7 mil millones. General Electric también ha salido de sus negocios de plástico y reaseguros. El mes pasado, la multinacional estadounidense vendió su cartera de apartamentos a The Blackstone Group por $ 2.7 mil millones.

Blackstone comprará una cartera de apartamentos valorada en $ 2.7 mil millones de General Electric, DJ | $ BX $ GE

, CNBC (@CNBC) 12 de agosto de 2013

En agosto, General Electric también anunció la salida de su negocio de préstamos al consumidor, que es una división de GE Capital. De acuerdo a El periodico de Wall Street, el brazo de finanzas minoristas generó $ 2.2 mil millones en ganancias el año pasado. Vender el negocio hubiera sido un movimiento ideal. Pero dado el tamaño del negocio de financiamiento al consumidor, es difícil encontrar un comprador adecuado. Entonces, General Electric decidió escindir el negocio a través de una oferta pública inicial. El brazo de préstamos al consumidor emite tarjetas de crédito a más de 55 millones de clientes en minoristas como Banana Republic y Walmart.

Fortalecimiento de las operaciones industriales

Las recientes ventas de sus negocios no centrales han impulsado las reservas de efectivo de General Electric a $ 19.3 mil millones. Eso ha llevado a Jeffrey Immelt a gastar una parte del efectivo para hacer algunas adquisiciones estratégicas que impulsarán las operaciones industriales de GE. El 27 de agosto, GE gastó $ 552.2 millones para comprar una participación del 15 por ciento en XD Electric Group de China. General Electric planea duplicar sus ventas de productos de transmisión de energía a $ 4 mil millones durante la próxima década. XD Electric Group fabrica interruptores automáticos, transformadores de alta tensión y condensadores.

Además, Jeffrey Immelt apunta a impulsar el negocio de petróleo y gas de GE. Ha sido la división de mayor crecimiento de General Electric desde 2008, de acuerdo con Bloomberg. En julio, la compañía adquirió Lufkin Industries Inc. en un acuerdo de $ 3 mil millones. El actual boom del petróleo de esquisto hace que el negocio de petróleo y gas de GE sea una jugada atractiva. La división ha crecido principalmente a través de adquisiciones.

Además de Lufkin Industries, GE también compró Dresser Inc. y el brazo bien respaldado de John Wood Group PLC, agregándolos a su cartera de petróleo y gas. Eso aumentó los ingresos anuales de la división en un 54 por ciento desde 2008 a $ 15,2 mil millones en 2012. Está claro que Immelt quiere aprovechar el auge de la perforación de esquisto bituminoso en el período de la revolución del gas natural. Las empresas de servicios de petróleo y gas estadounidenses actualmente están creciendo al 35 por ciento por año.

La firma de investigación Bernstein dijo que ve a Dresser-Rand y Dril-Quip como potenciales objetivos de adquisición para General Electric. Ambas compañías tienen su sede en Houston. Dresser-Rand tiene un valor de mercado de $ 4.7 mil millones, mientras que Dril-Quip tiene un valor de $ 4.3 mil millones.

Una empresa bien diversificada

Aunque la sobre-diversificación podría ser perjudicial para un negocio, una diversificación saludable es algo bueno. Y General Electric es un excelente ejemplo de diversificación saludable. GE Capital representa un poco menos de un tercio de sus ingresos (consulte el gráfico circular a continuación). Pero la compañía está dividiendo GE Capital en partes más pequeñas para descargarlas (por ejemplo, negocios de préstamos al consumidor). El aumento de la demanda de atención médica de calidad en los mercados emergentes ofrece una sólida oportunidad de crecimiento para su división de salud. También se espera que el brazo de aviación de la compañía se beneficie de la demanda a largo plazo de motores a reacción en los mercados emergentes.

Devolviendo dinero a los accionistas

General Electric se compromete a impulsar el valor para los accionistas. Inmediatamente después de vender su participación en NBCUniversal por $ 16,7 billones, la compañía dijo que la mayoría de los ingresos se usarán para recompra de acciones. La compañía planea reducir el número total de acciones en circulación a menos de 10 mil millones. Con base en su precio actual, GE tendrá que gastar $ 4.3 mil millones para lograr ese objetivo.

En los últimos dos años, la compañía ha aumentado los dividendos en ocho centavos anuales. Generalmente, GE anuncia aumentos de dividendos durante el cuarto trimestre. Desde la crisis financiera de 2008, la compañía casi ha duplicado su pago anual de dividendos.

Aunque nunca se garantiza un aumento, los analistas esperan que la compañía eleve su dividendo en línea con el crecimiento de las EPS este año. La compañía ha planeado devolver $ 18 mil millones a los accionistas este año. De los cuales, ya ha devuelto alrededor de $ 10 mil millones para recompras de acciones y dividendos.

Conclusión

La continua transformación de la compañía debería liberar un gran valor para los accionistas.General Electric planea convertirse en un conglomerado industrial de puro juego. La compañía debería beneficiarse de la creciente demanda de productos industriales de alto precio. La acción representa un gran valor. Da 3.15 por ciento de dividendos anuales. Con una relación P / E de 17,16, la acción es más barata que sus rivales Honeywell International y United Technologies, que tienen una relación P / E de 20.98 y 19.63, respectivamente.

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