Dogs of The Dow: ¿Es esta estrategia un ganador?

The Dogs of the Dow es una estrategia de inversión con historia. Michael B. O'Higgins sugirió que uno debería comprar los perdedores del año pasado en el Promedio Industrial Dow Jones. La metodología es muy simple:

Cada año los inversores deben:

1. Encuentre los rendimientos de dividendos de todas las acciones de Dow Jones Industrial.
2. Invierte el 10% de su capital en 10 de las empresas de mayor rendimiento.
3. Liquide y seleccione nuevos puestos el 1 de enero del año siguiente, utilizando la misma metodología.

¿Es una estrategia ganadora?

The Dogs of the Dow tiene un objetivo muy simple: encontrar acciones que sean perdedoras temporales.

El énfasis en los rendimientos de dividendos es importante ya que:

• Encuentra el rendimiento: ¡imagínate! Los inversores que compran los componentes Dow de mayor rendimiento obviamente obtienen un rendimiento muy bueno para mantener acciones individuales. Si hubiera comprado los Perros del Dow en 2012, recibiría un rendimiento promedio de 3.95% en su capital de inversión, más de dos veces la tasa del Tesoro de los EE. UU. A 10 años. Si todos los componentes del Dow subieran en valor en la misma cantidad de un año a otro, naturalmente serían los valores de mayor rendimiento los que proporcionarían la mayor rentabilidad total.

• Halla existencias deprimidas: el rendimiento de los dividendos depende del precio y los dividendos. Por lo tanto, si los precios de las acciones caen mientras los dividendos pagados a los inversores se mantienen estables, el rendimiento aumenta y la garantía cae en la categoría "Perros". Idealmente, la disminución sería temporal, y los perros aumentarían a un valor más alto para el final del año.

Rendimiento histórico de Dogs of the Dow

Retrocediendo 20 años, los Perros del Dow premiaron a los inversores con un rendimiento del 10.8%. Curiosamente, el Promedio Industrial Dow Jones total recompensó a los inversores con exactamente el mismo rendimiento: 10.8% durante los últimos 20 años.

Solo una variante de Dogs of the Dow ha demostrado superar el rendimiento de la DJIA, la estrategia llamada "pequeños perros del Dow". Los Pequeños Perros del Dow requieren que los inversionistas concentren aún más sus posiciones invirtiendo en solo 5 de los componentes de mayor rendimiento del Dow con el precio de las acciones más bajo. La estrategia común de Dogs of the Dow les dice a los inversores que compren las 10 acciones de mayor rendimiento, independientemente del precio de las acciones.

Los perros pequeños del Dow regresaron 12.6% a los inversores en los últimos 20 años.

En comparación, $ 1,000 invertidos en el índice S & P500 habrían crecido a $ 6,254. La misma inversión en los Perros del Dow, así como en todo el Promedio Industrial Dow Jones habría crecido a $ 7,776. Finalmente, los perros pequeños del Dow habrían convertido $ 1,000 en $ 10,734 en el mismo período de 20 años.

Algunas estrategias son demasiado simples

La verdad es que algunas estrategias son simplemente demasiado simples. Si bien uno podría argumentar que la estrategia Small Dows of the Dow es un ganador en el futuro (¡solo mira el rendimiento pasado!), Ignora muchos otros datos e influencias del precio de una acción.

Recuerde, esta estrategia solo se enfoca en los rendimientos de dividendos. Si nos fijamos en la lista de 2015 de Dogs of the Dow, encontrará los siguientes nombres:

AT & T
Verizon
Cheurón
McDonald's
Pfizer
Energia General
Merck
Oruga
ExxonMobil
Coca Cola

Todos estos son multinacionales muy grandes. Estas ciertamente no son compañías que crecerán tremendamente en el futuro, lo que de alguna manera explica sus altos rendimientos. AT & T y Verizon están devolviendo capital a los inversores debido a las limitadas oportunidades de crecimiento. Lo mismo es cierto para Pfizer y Merck, que tienen una sólida gama de flujos de efectivo farmacéuticos de años de gasto en I + D que proporcionan toneladas de flujo de efectivo libre.

Además, estos cuatro nombres probablemente estarán en la lista de Perros del Dow durante algún tiempo (han estado allí desde 2011). Su bajo precio de las acciones en relación con los dividendos puede estar justificado: las vencimientos de patentes afectan significativamente las ganancias farmacéuticas, y la explosión de las redes WiFi limita los ingresos de datos futuros para las redes de telecomunicaciones que dependen de los ingresos del teléfono celular.

Finalmente, el rendimiento histórico de los perros del Dow está de alguna manera influenciado por la caída perpetua de las tasas de interés durante el período de 20 años. Los inversores reducen los rendimientos a medida que caen las tasas de interés, lo que aumenta los precios de las acciones. ¿Cuánto más pueden bajar las tasas de interés ya que las tasas ya están en mínimos históricos?

Una estrategia más lógica

En general, los dividendos tienden a impulsar el rendimiento de los accionistas. Como el efectivo devuelto a los accionistas puede reinvertirse en acciones comunes de una empresa en particular, los inversores se benefician de las empresas de alto rendimiento como grupo. Naturalmente, los accionistas preferirían reinvertir las ganancias de una empresa en una mayor propiedad de una empresa en lugar de ver el dinero en efectivo en las cuentas bancarias de la compañía por un insignificante rendimiento anual del 5%.

Si los dividendos le parecen fascinantes, un índice como SPDR S & P Dividend ETF (SDY) podría ser una mejor opción. El fondo ofrece a los inversores una rentabilidad por dividendo espectacular del 3,26% y una mejor diversificación entre las 60 acciones en el Índice de Aristocratas de Alto rendimiento de dividendos de S & P.

Ese fondo ha generado, durante los últimos cinco años, rendimientos anuales .34% mayores que los fondos del índice S & P500, debido principalmente al mayor rendimiento.

Lectores, ¿qué piensan de la estrategia de inversión de Dogs of the Dow? ¿Alguna estrategia que recomiendas?