Bruker Corporation (NYSE: BRKR) fabrica instrumentos científicos y debería tener tasas de crecimiento de las ganancias por encima de sus pares.
En primer lugar, está en las primeras fases de tratar de expandir agresivamente los márgenes a los niveles promedio de la industria. El potencial beneficio de las mejoras operativas es grande: el margen operativo se duplicaría si alcanza los márgenes en línea con los pares. Sin embargo, aún se está desarrollando un plan, por lo que el tiempo y el tamaño aún son un tanto inciertos.
Segundo, tiene nuevos productos, principalmente el Biotyper MALDI, que pueden no tener un precio completo en las acciones. El potencial de la tecnología, que identifica más rápidamente los patógenos, es emocionante científicamente, pero también para los inversores. Ambas deberían impulsar el crecimiento de las ganancias por encima de la media para la empresa y hacer que su empresa valga la pena seguirla y potencialmente ser propietaria en algún momento.
Sobre Bruker
Bruker Corporation fabrica instrumentos científicos y los vende en todo el mundo. Sus productos cubren una amplia gama de mercados finales que incluyen: ciencias de la vida, farmacéutica, biotecnología, investigación de diagnóstico clínico y molecular, y análisis de materiales y químicos.
Está involucrado en tecnologías de resonancia magnética, espectrometría de masas, cromatografía de gases, rayos X, espectroscopía de emisión óptica de chispa, microscopía de fuerza atómica y otras cosas que la mayoría de nosotros en el mundo de la inversión tenemos una comprensión marginal del mejor o más escuchado mencionado por esa ciencia nerd lo sabemos.
También está involucrado en la detección de sustancias químicas, biológicas, radiológicas, nucleares y explosivas (CBRNe). Tiene un historial de empresas adquirentes, más recientemente SkyScan en 2012 y Prairie Technologies en 2013. Las adquisiciones pueden ser acumulativas pero a veces diluyen las ganancias a corto plazo y son un riesgo negativo y positivo para el precio de las acciones dependiendo de los detalles.
Bruker tiene una capitalización bursátil de $ 3.420 millones y una relación deuda-capital total del 48%. Las empresas competidoras y comparables se apalancan de manera similar. La compañía tiene alrededor del 80% de sus empleados en Europa. Sin embargo, las ventas se dividen con aproximadamente un tercio en EE. UU., Europa y Asia / RoW, respectivamente.
MALDI Biotyper tiene un potencial significativo
El Biotyper MALDI es un dispositivo que puede identificar rápidamente bacterias, organismos y virus. Es un gran avance de la tecnología actual que requiere que las bacterias se cultiven y luego se identifiquen a través de varios métodos que requieren manchas y microscopios. El método actual consume mucho tiempo, requiere tiempo de científicos y personal de laboratorio, y está limitado a organismos que crecen en una placa de cultivo.
El nuevo dispositivo es más similar a un espectrómetro químico en el enfoque. Puede identificar rápidamente una variedad de organismos, no solo bacterias. El tiempo de respuesta se mide en minutos en lugar de horas o, a menudo, días en el enfoque anterior. Los informes indican que el tiempo promedio de respuesta disminuye en más de 48 horas y en hasta 96 horas. Esto les permite a los médicos comenzar los tratamientos correctos antes, y disminuye todo tipo de métricas críticas: mortalidad, duración de la estadía y costo total del tratamiento.
Biotyper está a la espera de la aprobación de la FDA a corto plazo y las indicaciones indican que la aprobación debería recibirse a fines de 2013. El tamaño inicial del mercado es potencialmente cada hospital en los Estados Unidos, más los gobiernos de todo el mundo. Ya se está vendiendo fuera de los Estados Unidos.
Actualmente, Bruker tiene instalados 800 Biotypers fuera de los EE. UU., Principalmente en E.U. La gerencia ha declarado que el producto tendrá una etiqueta de precio de $ 275,000. bioMérieux VITEK® MS tiene el resto del mercado y también se vende en Europa. También está esperando la aprobación de la FDA en los EE. UU.
La investigación de Goldman Sachs afirma que Bruker tiene una tasa de penetración del 5% en el mercado europeo cuatro años después de la aprobación del Biotyper allí. Goldman ha modelado una penetración similar en los EE. UU. En los próximos cinco años. Esto resulta en ingresos de $ 120 millones a $ 300 millones.
Con base en la reducción de los costos y las vidas salvadas con el producto, existe un potencial de alza significativo y la adopción podría ser más rápida. El producto también continuará penetrando en Europa y expandiéndose al resto del mundo.
Mejora de Margen - Potencialmente Incremente los Márgenes 2x
La gerencia ha indicado que planea enfocarse en expandir los márgenes al menos a las personas de la tercera edad para estar más en línea con sus pares como Waters (NYSE: WAT), Danaher (NYSE: DHR) y Thermo Fisher (NYSE: TMO). Su margen operativo actual es de alrededor del 10%, por lo que tiene mucho camino por recorrer, pero hay un gran beneficio para las ganancias si la empresa tiene algún éxito. La administración lanzará su plan de mejora de márgenes en 2014, pero ya ha reorganizado ciertas partes del negocio que deberían dar inicio al proceso.
Las preguntas que rodean sus planes de mejora de margen son dos: primero, ¿cuál es el momento? y segundo, ¿cuánto costará? La compañía no ha brindado orientación oficial sobre estas áreas clave y es posible que las acciones hayan tenido un precio demasiado alto, demasiado pronto.
Conclusión
El potencial e interés alcista en Biotyper es una parte infravalorada del stock. La mayoría de los inversores siguen centrados en los planes de mejora de márgenes, que son clave, pero puede haber algún beneficio adicional cuando se aprueba este producto. Es probable que reciba atención adicional y actúe como un catalizador para el inventario.
¿Cuáles son sus pensamientos sobre Bruker y el potencial de su nuevo dispositivo Biotyper?
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