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Comprender los informes anuales de la compañía y los votos proxys

Comprender los informes anuales de la compañía y los votos proxys

En este momento es uno de mis momentos favoritos del año porque soy un empollón inversor. ¿Por qué? Porque es la época del año en que la mayoría de las empresas envían sus informes anuales y piden a sus accionistas que voten sobre diversos asuntos. Al ser un "propietario" de una empresa que cotiza en bolsa (es decir, accionista), me parece interesante analizar estas declaraciones e informes. También me gusta echar un vistazo a los ingresos y el balance general, así como leer las notas adjuntas (generalmente hay mejor información en estas notas que en cualquier otro lugar).

Si está interesado en analizar realmente una empresa e incluso hacer un análisis FODA para invertir, el informe anual es donde comienza.

Esto es lo que debe esperar cuando obtiene sus informes anuales y tarjetas proxy.

El informe anual

Muchas personas suponen que el informe anual y el 10-K son lo mismo, pero en realidad, no lo son. El informe anual suele ser un libro bonito y brillante que la empresa proporciona a los accionistas. En el interior, por lo general, tiene aproximadamente la mitad dedicada a información y tendencias de la compañía, y la segunda mitad está dedicada a los estados financieros. Esta mitad es el 10-K, el informe financiero presentado a la SEC cada año. La mayoría de las empresas las agrupan, pero otras no, así que ten en cuenta.

Cuando recibo mis informes anuales, miro lo siguiente y es posible que también desee hacerlo.

Aspectos destacados de la compañía

Me gusta leer los puntos destacados de la compañía y ver dónde están intentando competir las compañías en las que invierto. Las empresas suelen destacar las estrategias de crecimiento, los nuevos productos que se desarrollan y más en estas páginas. Leer a través de ellos puede darle una idea real de cómo va a funcionar su inversión, porque puede ver de primera mano qué productos está desarrollando su empresa y en qué mercados tienen la intención de ingresar y / o crecer.

Estado consolidado de ganancias

El estado consolidado de ganancias es como suena, es dónde y cómo la compañía hizo su dinero. También le muestra cuánto está gastando una compañía en iniciativas importantes. En esta declaración, miro lo siguiente:

  • Crecimiento neto de ventas (siempre debería estar creciendo)
  • Costo de los bienes vendidos (¿Está creciendo más rápido o más lento que las ventas?)
  • Gasto en I + D (¿La empresa está desarrollando activamente nuevos productos?)
  • Gastos generales (a veces etiquetados administrativos o generales: ¿está aumentando más rápido que el crecimiento de las ventas?)
  • EBIT (ganancias antes de intereses e impuestos) - El crecimiento en el tiempo es bueno

La forma en que una empresa genera su dinero dice mucho acerca de cómo continuará generando su dinero. Con eso, cómo una empresa está gastando su dinero dice MÁS sobre cómo continuará gastando su dinero. Así que tenlo en cuenta cuando mires el estado de ganancias.

Hoja de balance

El balance general es el lugar al que ir para ver cuánta deuda tiene una empresa. Y me preocupo por las deudas porque demasiado de ellas es algo malo (¡al igual que en las finanzas personales!). Aquí hay algunas cosas que miro en el balance:

  • Préstamos a corto plazo (¿Crecientes o decrecientes?)
  • Pasivo circulante total (me gusta ver que los pasivos disminuyan generalmente)
  • Deuda a largo plazo (Me gusta ver que esto sea constante o decreciente, sin embargo, dadas las bajas tasas de interés históricas, esto podría ser beneficioso para otros tipos de financiación en este momento)
  • Obligaciones Post Empleo (Esta es la línea de financiación de pensiones, y también es donde muchas empresas se meten en problemas, así que preste atención aquí)

El resultado final en el balance general: los activos actuales deben ser mucho más que los pasivos corrientes. Como mencioné anteriormente, la deuda a largo plazo puede ser algo bueno en este momento, pero también prestar mucha atención a los pasivos por pensiones.

Notas a los Estados Financieros Consolidados

Las notas a los estados financieros consolidados son oro puro. Estas notas resaltan todo lo que podría querer saber sobre una compañía y cómo están manejando las cosas financieramente. Algunas cosas que me gustaría tener en cuenta:

  • Las mayores concentraciones de riesgos para el negocio
  • Cómo se reconocen los ingresos (varía según la industria, pero es importante saberlo)
  • Cómo se calculan los beneficios y pasivos de las pensiones (observe el crecimiento, los activos de los planes y el rendimiento de los activos del plan)
  • Actualizaciones de inversiones a largo plazo (más importante para algunas empresas vs. otras)
  • Actualizaciones sobre posibles responsabilidades derivadas de demandas
  • Mire las tasas de la deuda y las líneas de crédito
  • Resultados de cualquier plan de reestructuración

Otras cosas divertidas para ver

Finalmente, solo por diversión, también me gusta comprobar cuánto pagó una empresa en impuestos. Encuentro esto interesante, especialmente cómo pueden compensar una gran cantidad de ingresos. También me gusta ver la compensación ejecutiva. No solo cuánto gana cada persona, sino los extras extraños que a veces piden como parte de su compensación (como suscripciones a revistas).

El voto por proxy

El voto por poder es su derecho como accionista para votar sobre diversas actividades de la empresa. Algunos votos son vinculantes, lo que significa que la decisión de la mayoría de los accionistas hace que el resultado entre en vigencia. Otros no son vinculantes, lo que significa que son meras solicitudes de opiniones de los accionistas de la empresa. Estos votos a veces se llevan a cabo por los CEO de la compañía, ya que escuchan a los accionistas como propietarios.

Para la mayoría de los tipos de acciones, 1 acción equivale a 1 voto. Sin embargo, existen estructuras de empresas donde una determinada clase de acciones obtiene más votos (por ejemplo, las acciones de Clase A obtienen 10 votos por acción, las acciones de Clase B obtienen 1 voto por acción). Estas estructuras generalmente están diseñadas para mantener a los fundadores o propietarios originales bajo el control de la compañía.

Además, como accionista, puede enviar sus propias propuestas para una votación, si obtiene suficientes firmas de ratificación para obtenerla en el proxy. Muchas grandes empresas generalmente tienen varias propuestas de accionistas, y hay algunas personas, conocidas como accionistas activistas, que simplemente compran acciones de una empresa para obtener ciertas propuestas en la agenda. Estos se han vuelto más comunes en los últimos años, y daré algunos ejemplos a continuación.

Con cualquier elemento en el proxy, el actual Consejo de Administración de una empresa proporcionará recomendaciones sobre lo que los accionistas deben votar a favor y en contra. Es muy común ver que los Directorios quieren que los accionistas voten por los votos vinculantes y en contra de cualquier propuesta de los accionistas.

Estos son algunos de los votos vinculantes comunes por los que votarán la mayoría de los accionistas:

  • Elección de la Junta Directiva (Estas son las personas que representarán sus intereses en la compañía durante todo el año)
  • Ratificación de la empresa de contabilidad que auditará los estados financieros de la compañía
  • En ciertas circunstancias, los accionistas pueden tener que votar por lo siguiente:
    • Empresas derivadas o fusiones

Aquí hay algunos votos comunes no vinculantes que se han vuelto comunes en los últimos años:

  • Las iniciativas "Say on Pay", donde los accionistas pueden votar sobre la compensación de los ejecutivos para evitar grandes pagos por el bajo rendimiento y los paracaídas dorados
  • Divulgaciones de cabildeo, donde los accionistas pueden votar para que las empresas divulguen las prácticas de cabildeo o detengan a todas juntas
Además, las propuestas de los accionistas se han puesto de moda últimamente. Muchos de estos no son vinculantes, pero algunos sí lo son. Aquí hay algunos ejemplos de varias compañías:
  • Iniciativas para la energía verde o requisitos de sostenibilidad
  • Prohibiciones contra la experimentación con animales
  • Diferentes tipos de planes de incentivos de compensación
  • Diferentes estructuras de junta con más directores independientes

Lo bueno de ser accionista es que puede elegir el curso de su empresa, así que asegúrese de leer sobre esto y votar en consecuencia.

La Junta de Accionistas

La junta de accionistas es donde todos los artículos de la declaración de representación se resuelven y votan. Como accionista, puede asistir, pero generalmente debe confirmar su asistencia con anticipación. Muchas compañías hacen que la reunión de accionistas sea una reunión parcial, una feria comercial. Como tal, les gusta exhibir sus productos, tener sesiones para que los inversionistas interactúen con el liderazgo de la compañía, y más. Sin embargo, al final del día, la reunión está diseñada para votar sobre el resultado de las propuestas y establecer la agenda para el próximo año de la compañía.

Lectores, ¿leen los informes anuales de su empresa? ¿Vota su proxy? ¿Alguna vez asistió a una reunión de accionistas?

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