Invertir en telecomunicaciones: la actividad está creando nuevas oportunidades

La industria de las telecomunicaciones se encuentra en medio de algunos desarrollos interesantes que los inversores deberían seguir de cerca.

En primer lugar, existe la posible fusión de los operadores número tres y número cuatro en los EE. UU., Lo que tiene algunos impactos positivos y negativos en los dos líderes. Verizon (NYSE: VZ) también está haciendo negocios que amenazarían a una empresa como Akamai (NASDAQ: AKAM), pero también muestra cómo se está reorientando para convertirse en una compañía líder en tecnología, no solo en una compañía de telecomunicaciones líder.

Verizon compra EdgeCast

Verizon comprará EdgeCast por alrededor de $ 350 millones según los informes. EdgeCast es una red de entrega de contenido de inicio (CDN) y un competidor de Akamai. El respaldo de un acuerdo con Verizon presenta algunas amenazas sustanciales para Akamai y probablemente signifique el final del acuerdo de distribución de Verizon con él.

Se espera que EdgeCast tenga ventas de aproximadamente $ 100 millones en 2013, y el respaldo de Verizon puede financiar una expansión más rápida del negocio y hacer EdgeCast. También puede permitir que EdgeCast compita en precio, lo que también es malo para Akamai y otros CDN. Positivamente para Verizon, puede combinar el CDN con las capacidades de transmisión de medios de los Servicios de Medios Digitales de Verizon, lo que le permite agrupar los servicios, de forma similar a lo que ya hizo el Nivel 3. El acuerdo acelerará el consumo de medios de Internet, el rendimiento comercial en línea y demuestra aún más que la administración está tratando de ser más que una compañía de telefonía móvil.

Impacto de fusión propuesto de T-Mobile y Sprint

T-Mobile (NYSE: TMUS) vuelve a ser el centro de las conversaciones de fusión, esta vez con Sprint (NYSE: S). Se informa que Sprint está considerando hacer una oferta por T-Mobile. Anteriormente, el Departamento de Justicia de los Estados Unidos y FCC bloquearon la fusión propuesta con AT & T (NYSE: T). Los dos reguladores consideraron que la fusión crearía demasiada consolidación dentro de la industria y sería perjudicial para los consumidores.

El acuerdo con Sprint reuniría a sus 54 millones de clientes que están bajo Sprint, Virgin Mobile USA, Boost Mobile y Assurance Wireless, y los 45 millones bajo el paraguas de T-Mobile. El número total de clientes en la compañía combinada se acercaría a los 100 millones, situándolo en el mismo rango que Verizon y AT & T. AT & T tiene 108 millones de suscriptores y Verizon tiene 101 millones de clientes minoristas. El respaldo financiero y otro respaldo para la fusión probablemente provenga de Softbank, el principal propietario de Sprint.

En los últimos años, T-Mobile ha perseguido agresivamente a nuevos clientes al romper los precios y otros moldes estructurales en la industria. El respaldo de Deutsche Telekom le ha permitido tomar riesgos que han valido la pena. No está claro si una empresa combinada avanzaría con este enfoque innovador.

El impacto en la industria y en competidores como Verizon y AT & T es algo incierto. En el lado negativo, crearía un tercer jugador importante para enfrentarse cara a cara con ambas empresas. Cada uno perdería cualquier ventaja obtenida a través del tamaño. Sin embargo, en realidad, puede ser positivo para los precios y la retención de clientes.

T-Mobile ha expandido su base de clientes a lo largo del año ofreciendo ofertas que separan los pagos telefónicos de los pagos de servicios, permiten a los usuarios traer sus propios teléfonos y ofrecen descuentos por la compra de grandes cantidades de datos. Hasta hace poco, Verizon y AT & T no hacían esto, sino que se veían obligados a ajustar sus modelos de precios detrás de la pérdida de acciones de T-Mobile.

El CEO de T-Mobile declaró recientemente que tiene más planes para 2014 que continuarán poniendo a la industria en su cabeza. No está claro si un Sprint combinado y T-Mobile se enfocarían en un crecimiento agresivo de los clientes a través de métodos similares o protegerían los márgenes y los precios actuales y la estructura de la industria. Si la fusión daría como resultado que los esfuerzos de T-Mobile darían un paso atrás, podría permitir a AT & T y Verizon recuperar el aliento y dejar sus modelos sin cambios. Además, podría ser una oportunidad para que una de esas dos empresas lidere la industria en innovación.

Dicho todo esto, este acuerdo también enfrentará desafíos del DOJ y la FCC nuevamente. Su probabilidad de obtener aprobación es mayor que con AT & T, ya que fusionaría el número tres y cuatro jugadores. El hecho de que T-Mobile ganó participación a lo largo de 2013 tuvo un impacto positivo en los precios para los consumidores, y el hecho de que también había adquirido MetroPCS, probablemente duele en comparación con un posible acuerdo.

Los reguladores saben que el acuerdo podría marcar el final de lo que considera un desarrollo positivo de la industria. Por último, hay próximas subastas de espectro inalámbrico en 2014 y 2015. El gobierno planea vender espectro y reunir capital para financiar la red inalámbrica de seguridad pública de los primeros en responder y para reducir el déficit. Menos jugadores podrían dañar la cantidad de ingresos que generaría la venta. Todavía se puede cerrar un acuerdo, pero algunos de estos desafíos deben abordarse para influir en los reguladores y / o en los tribunales.

Conclusión

El posicionamiento para el crecimiento de Verizon y T-Mobile es posiblemente el mejor para la industria. T-Mobile puede continuar su estrategia de interrupción en el corto plazo, ya que un acuerdo con Sprint tomará algún tiempo para solucionarlo. Los inversores deben ser cautelosos porque una prima de adquisición está en el precio de la acción de T-Mobile y si un acuerdo se cae, esa prima sale y las acciones bajan.

Para Verizon, una fusión de Sprint y T-Mobile posiblemente sea positiva, ya que puede reducir el costo del espectro y conducir a tácticas de adquisición de clientes menos agresivas en el sector. Además, Verizon está pensando en el futuro y tomando medidas para ser más que solo una telecomunicación. Puede liderar el desarrollo de tecnología en la industria.