Activision Stock es nuestra elección favorita en el espacio de videojuegos

En un artículo que publicamos la semana pasada, nos adentramos un poco en los fabricantes de consolas y Electronic Arts (NASDAQ: EA) en nuestro artículo. EA es el mejor rendimiento de los principales productores de juegos en más del 60% hasta la fecha, mientras que Activision Blizzard (NASDAQ: ATVI) y Take-Two Interactive Software (NASDAQ: TTWO) subieron un 22% y un 33%, respectivamente. Las tres acciones, especialmente acciones de Activision, retrocedieron la semana pasada luego de que se publicaron las cifras de ventas de agosto.

Esta semana, echamos un vistazo a Activision y Take-Two e intentamos identificar a la mejor compañía de juegos de estos tres para comprar.

Datos de ventas de videojuegos de agosto

En agosto, las ventas de consolas volvieron a ser el título detrás de las ventas de Xbox One de Microsoft (NASDAQ: MSFT) y PlayStation 4 de Sony según los datos de NPD. Las ventas de productos relacionados con videojuegos aumentaron un 8% en el mes. Las ventas de software, ex PC, cayeron un 21% en el mes. Este descenso fue mayor de lo esperado, de ahí la disminución en las existencias de los productores de juegos a fines de la semana pasada. En la superficie esto se ve mal para los fabricantes del juego. La disminución en las ventas de software en agosto fue una repetición de todos menos un mes este año.

Mientras que agosto decepcionó, las cosas siguen mejorando. Wall Street funciona en función de las ganancias futuras. Cuando se presenta una nueva consola, lleva tiempo que los editores de juegos creen contenido nuevo. Existe un desfase entre la aceleración en las ventas de la nueva consola con las ventas relacionadas con el software. Los juegos están empezando a salir, y esto se acelerará en el 4T14 y principios de 2015. Las ventas de consolas más altas de lo esperado, aumentan la base de usuarios y deben generar fuertes ventas en los fabricantes de juegos.

Activision Blizzard

El nuevo juego de Activision, Destiny, superó las expectativas de ventas iniciales a principios de septiembre, especialmente las ventas digitales. El juego vendió ~ $ 500 millones, 10 millones de copias, en sus primeras veinticuatro horas. Hablamos la semana pasada sobre cómo estas tendencias son negativas para los minoristas de juegos como GameStop (GME). Dicho esto, existe la preocupación de que las evaluaciones mediocres produzcan ventas del juego inferiores a las esperadas.

El destino es importante para el futuro de Activision. Planea lanzar una nueva entrega en cada uno de los próximos tres años. Si las ventas pueden alcanzar o superar el umbral de $ 1 mil millones, será un éxito para la compañía y probablemente para las acciones. Activision tuvo ventas no-GAAP de $ 4.3 mil millones en 2013 y dirigió $ 4.7 mil millones en 2014, siendo Destiny responsable de parte del aumento. Además de las nuevas ventas de juegos, Activision se beneficiará con la venta de paquetes de expansión para Destiny o contenido digital descargable (DLC). Con 10 millones de copias vendidas, la compañía debería superar las 15 millones de copias que algunos analistas alcistas pronosticaron para 2014.

Si bien Destiny es una nueva franquicia para Activision, todavía tiene nuevas entregas para los exitosos juegos Call of Duty y Skylanders. Call of Duty: Advanced Warfare se lanzará el 4 de noviembre de 2014. Un avance de video de YouTube fue el video de entretenimiento más visto en el 2T14 en el sitio con más de 23 millones de visitas.

El nuevo juego Skylanders (Skylanders Trap Team) tiene una fecha de lanzamiento del 5 de octubre de 2014. Hasta el momento, esta franquicia ha generado más de $ 2 mil millones en ventas y también se espera un lanzamiento exitoso.

Para el 3T14, Destiny debería dar como resultado que Activision supere las estimaciones actuales dadas las ventas del juego más altas de lo esperado. Sin embargo, existe una preocupación en torno a Call of Duty ya que los pedidos anticipados tienen un retraso del 50% con respecto a los Ghosts del año pasado en este momento. Destiny puede haber realizado ventas por pedido anticipado de Call of Duty. Además, las compras digitales no se contabilizan en pedidos anticipados. Las ventas de Destiny superaron las expectativas de ventas digitales más grandes de lo esperado. Dado que están tomando parte, esto puede explicar parte del déficit de Call of Duty.

Take-Two Interactive

Take-Two tiene una situación de riesgo-recompensa más equilibrada en nuestra opinión que Activision. Take-Two históricamente vivió y murió según la última versión de su exitosa franquicia Grand Theft Auto. En años que carecían de una versión de GTA, la rentabilidad disminuyó.

La gerencia ha trabajado duro para crear ganancias más estables a través de una alineación más equilibrada, por lo que las ganancias deberían ser más consistentes. Lanzará GTA V para las nuevas consolas este noviembre. La próxima gran fecha de lanzamiento es con Evolve en febrero de 2015, y existe la posibilidad de demoras allí. Con menos títulos nuevos en los próximos trimestres y posibles retrasos a los lanzamientos planificados, no vemos una razón convincente para poseer Take-Two en este momento. La subida probablemente esté limitada a cifras de ventas de la industria mejores a las esperadas hasta el próximo año.

Conclusión

Destiny es el gran positivo para Activision y las demoras para Battlefield Hardline de EA y Evolve de Take-Two debería convertirlo en el juego más vendido en 2014. Con fechas de lanzamiento para estos dos títulos tan esperados, la temporada de vacaciones debería ser la de Activision para la toma con tres títulos (Call of Duty: Advanced Warfare, Skylanders Trap Team, Destiny) diseñados para los nuevos sistemas lanzados. El stock está configurado para superar las ganancias en el 3T14 y las estimaciones de la guía y los analistas aumentan para el 4T14.